Фіскальний мультиплікатор у IS–LM

Зростання державних витрат (ΔG) зсуває криву IS вправо, але зростання процентної ставки частково витісняє приватні інвестиції — ефект витіснення (crowding-out). Реальний приріст Y менший за кейнсіанський мультиплікатор.

Фіскальна експансія в моделі IS–LM

Кейнсіанський мультиплікатор ΔY = ΔG / (1−MPC) не враховує зворотного зв'язку через грошовий ринок. У моделі IS–LM ланцюжок повний:

ΔG↑ → крива IS зсувається вправо на ΔG/(1−MPC)
ΔY↑ → попит на гроші зростає → r↑ (рух вздовж LM)
r↑ → приватні інвестиції I = Iₐ − b·r падають — ефект витіснення
Падіння I частково нейтралізує ΔY, тому реальний приріст < кейнсіанського

$$m_G^{IS-LM} = \frac{h}{h(1-MPC) + b \cdot k}$$

Граничні випадки:

при h → ∞ (ліквідна пастка): m = 1/(1−MPC) — повний кейнсіанський ефект, витіснення нульове
при h → 0 (класичний відрізок): m = 0 — повне витіснення, ΔY = 0
при b → 0 (вертикальна IS): m = 1/(1−MPC) — інвестиції нечутливі до r, витіснення нульове

ΔG

Приріст державних витрат — фіскальний імпульс

mG (кейнс.)

Простий мультиплікатор = 1/(1−MPC): ігнорує грошовий ринок

mG (IS–LM)

Мультиплікатор з урахуванням витіснення = h / (h·s + b·k); завжди ≤ кейнсіанського

Ефект витіснення

Падіння приватних інвестицій: ΔI = −b·Δr; Δr = k·ΔY / h

Вихідні параметри моделі

Cₐ — автономне споживання, млн грн

Iₐ — автономні інвестиції, млн грн

G₀ — початкові держвитрати, млн грн

MPC — гранична схильність до споживання

b — чутливість інвестицій до r

Параметри LM та фіскальний імпульс

M — грошова маса, млн грн

P — рівень цін

k — чутливість M^D до доходу

h — чутливість M^D до ставки r

ΔG — приріст держвитрат, млн грн Фіскальний імпульс — зсув кривої IS вправо