Крива LM (ринок грошей)

Крива LM — множина комбінацій національного доходу (Y) та ставки процента (r), за яких ринок грошей знаходиться у рівновазі (MD = MS). Має додатній нахил — зростання доходу підвищує попит на гроші і процентну ставку.

M — M — номінальна грошова маса, млн грн

Загальна пропозиція грошей (M1, M2 тощо)

P — P — рівень цін (дефлятор / 100)

P = 1 відповідає базисному року; P = 1.5 означає ціни зросли на 50%

k — k — чутливість попиту до доходу

Частка доходу, що тримається у вигляді грошей (операційний попит)

h — h — чутливість попиту до ставки

При h → ∞ крива LM горизонтальна (ліквідна пастка); при h → 0 — вертикальна

rmin — r̂ — ставка ліквідної пастки, %

Мінімальна ставка: нижче неї LM горизонтальна (кейнсіанський відрізок)

Крива LM (ринок грошей)

—

Умова рівноваги ринку грошей

Ринок грошей перебуває у рівновазі, коли попит на гроші дорівнює пропозиції: M^D = M^S. Попит складається з операційного (пропорційний доходу Y) та спекулятивного (обернено залежить від ставки r):

$$M/P = k \cdot Y - h \cdot r$$

Звідси рівноважна ставка процента при заданому Y:

$$r = \frac{k \cdot Y - M/P}{h}$$

Лінія LM має додатній нахил: при зростанні Y попит на гроші зростає → за незмінної пропозиції ставка r підвищується.

M/P

Реальна пропозиція грошей — номінальна маса M, скоригована на рівень цін P

Чутливість операційного попиту до доходу: M¹_D = k·Y

Чутливість спекулятивного попиту до ставки: M²_D = –h·r (при h→∞ — ліквідна пастка)

r̂

Ставка ліквідної пастки — нижня межа r, нижче якої спекулятивний попит необмежено зростає

Три відрізки кривої LM

За Базилевичем (графік 4.4), лінія LM має три якісно різні ділянки:

Кейнсіанський відрізок (горизонтальний) — «ліквідна пастка»: r = r̂_min, будь-яке зростання M повністю поглинається спекулятивним попитом, процентна ставка не змінюється
Проміжний відрізок (додатній нахил) — стандартна зона дії LM
Класичний відрізок (вертикальний) — попит на гроші нееластичний до r, вся грошова маса йде на угоди